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钢铁:6月份淡季来临钢价仍有下跌可能 荐5股

2019-10-09 20:05:37 | 来源: 烘焙

钢铁:6月份淡季来临钢价仍有下跌可能 荐5股 2014-06-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

两组PMI均重回收缩区间,钢市整体低迷2014年5月中采钢铁行业PMI明显回落至46.40,再次下跌至荣枯线下。从分项指标来看,生产指数、新订单指数均明显回落至荣枯线下,而新增出口订单也有小幅回落。2014年5月河北钢铁行业PMI回落至47. 0,重回收缩区间,而成品材出厂价与原料采购价指数均大幅下滑。

5月份钢市整体低迷,6月份淡季来临钢价仍有下跌可能2014年5月旺季不旺,虽5月份制造业PMI连续上升,宏观微刺激政策也持续加码,但钢市下游需求仍无明显改善,供需矛盾依旧,钢企销售压力凸显,钢价跌至低位。6月份行业淡季来临,钢价仍有下跌可能。

供给方面,5月钢铁生产PMI回落至45.40,重回荣枯线下。钢价的连续下跌削弱钢厂增产意愿。6月淡季即将来临,预计钢厂高炉检修增多,钢厂减产可能性大。需求方面,5月旺季不旺,房地产低迷背景下,钢市需求疲软。6月份步入行业淡季,需求难有明显改善,钢价难有大幅反弹。

2014年5月钢铁原料库存PMI指数有所回落,钢市资金面偏紧,钢企销售压力凸显,原料采购谨慎。5月钢铁产成品库存指数继续上升,持续保持在扩展区间,显示目前钢厂库存总量持续处高位,钢厂库存压力加大。

维持行业“持有”评级,看好油气输送管龙头公司2014年5月钢铁行业PMI绝对值明显回落,重回荣枯线下。从供给端来看,高炉检修增多使得开工率小幅下降,生产PMI回落,但产量仅小幅下跌,供给压力无明显缓解;从需求端来看,虽制造业PMI连续上升且宏观微刺激政策加码,但无奈房地产低迷,新订单指数下滑,钢市需求疲软。6月步入行业淡季,产量降幅有限,需求较难改善,钢价仍有下跌可能。

目前宏观经济处于转型期,房地产面临回调风险,大规模刺激政策出台可能性不大。5月份旺季不旺,6月份淡季逐步来临,行业基本面难有改善,钢价仍有下跌可能,行业亏损压力或加大。广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份( 0%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)。

风险提示:下游需求低于预期;淘汰产能力度不足;行业亏损风险。

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