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金融:2月券商业绩改善明显 荐 股

2019-10-09 17:56:29 | 来源: 热菜

金融:2月券商业绩改善明显 荐 股 2017-0 -1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

本周(2017年0 月06日-2017年0 月10日)A股市场小幅下挫,截至周五收盘报 212.76点。本周上证综指跌0.17%,沪深 00指数涨0.00%,券商板块跑输沪深 00指数,跌0.61%。

从个股周涨跌幅来看,除停牌中的国盛金控外,29只券商股涨少跌多,仅方正证券、中原证券录得正涨幅,两只券商股分别涨7.24%、4. 8%;相对应,次新股华安证券、中国银河、第一创业本周回调,跌幅居前,分别下跌4.22%、 .97%、2.56%。

基本面上,本周29家A股上市券商披露2017年2月经营数据,母公司口径统计来看,可比券商单月实现营业收入总计109.61亿元,环比+7.56%,同比+6.6 %;单月实现净利润总计4 . 亿元,环比+26.80%,同比+ 0.82%。我们认为2月市场回暖,交投活跃度大幅提升是业绩同比环比上升的最主要因素,虽然2月股权承销业务受假期及政策因素影响有所缩量,但经纪、两融、股票质押、债券承销、自营均有较好的改善。我们预计随着市场的进一步回暖及我国金融改革的不断深入,行业基本面将稳步向好。政策面上,两会中提到今年4月份证券法修订草案将再次提请人大常委会进行审议,修订内容主要包括四方面:

一是要完善基本的交易制度;二是要为多层次资本市场的发展留下制度空间,为企业更方便地进行股本融资提供渠道;三是要更好地进行投资者保护,对于违法行为的打击力度要增强;四是进一步明确市场规则。我们认为《证券法》的再审将对未来中长期的资本市场发展起到顶层设计作用,引导资本市场、A股市场健康有序发展。

投资逻辑:

证券行业寒冬已过拐点出现,2017年业绩将逐步回暖。目前行业整肃不断升级,各项监管政策全面推陈出新,对创新业务产生一定压力,但熬过监管阵痛期后,证券行业将逐步走向成熟、稳健。我们重点关注沪港通扩容以及深港通开通对行业的影响,此外证券行业有望继续分享政策催化剂带来的其他红利。个股选择上,看好国企改革走在前列,全面布局互联网金融的券商,相关标的:国元证券、国金证券、华泰证券。

风险提示:股市出现系统性下跌风险

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